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財報挖掘機 | 雷軍為什么說財報很穩?我們劃了四個重點-鄭州網站建設

夢之網科技?2019-08-22?文章動態?

2019年8月20日,小米集團公布2019年上半年暨第二季度業績。小米集團上半年總收入人民幣957.1億,同比增長20.2%;經調整后凈利潤為人民幣57.1億元,同比增長49.8%。其中2019年第二季度總營收為人民幣520億元,同比增長14.8%;調整后凈利潤為人民幣36.4億,同比增長71.7%,遠高于彭博一致預期人民幣28.1億元。

上半年,小米集團的現金及現金等價物達到人民幣349.2億元,同比增長134.5%,總現金儲備達到人民幣511億元。充足的現金和資產,可以為企業后續的投入保駕護航。總體來看,小米集團上半年財務表現總體保持穩定增長,經調整凈利潤遠超市場預期。

小米內部對于本季度財報的評價核心在于穩,雷軍和周受資均稱財報很穩,我們從財報里找到了四大重點。

財報挖掘機 | 雷軍為什么說財報很穩?我們劃了四個重點

數據來源:小米(截至2019年8月20日)

重點一:手機業務毛利率重回正軌

營收方面,占比最大的(Q2營收占比61.6%)智能手機業務同比增長5.0%至人民幣320億元。其中,手機業務毛利率由上季度的3.3%大幅提升至8.1%,為2017年第四季度以來的最高水平,也是本季度手機業務最大的亮點。

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數據來源:小米(截至2019年8月20日)

智能手機業務毛利率的回升一方面是受益于小米多品牌戰略的實施,另一方面是由于海外市場舊型號手機庫存清理行動的停止。

上季度,由于海外市場為清理舊型號手機庫存降低了銷售價格,智能手機業務毛利率一度下降至3.3%,本季度,海外市場銷售恢復至正常軌道使得毛利率也得到修復。然而,這僅僅只是本季度毛利率上升的原因之一。

事實上,小米手機產品的結構優化和多元化品牌策略的實施也是毛利率能夠回升至近七個季度新高的主要推動力。

2018年,小米手機業務曾遭遇陣痛。“宏觀經濟增速放緩”以及“智能手機換機潮的消退”使得手機行業的競爭加劇,手機業務收入增速不斷下滑。在這樣的背景下,小米在第四季度大膽的開啟了2018年末的轉型之戰,調整其手機業務的產品結構,提高中高端產品占比。

經過2018年一系列嘗試后,今年1月份起,小米正式將“Redmi”與“小米”正式進行品牌拆分,“小米”與“Redmi”品牌各自獨立運營,小米品牌將致力于中高端以及多元市場,發力新零售渠道;Redmi品牌專注極致性價比體驗、主攻電商市場。

第二季度,小米再次升級戰略調整步伐,開始正式實施多品牌策略,在“小米”與“Redmi”兩大品牌之外,推出了更加貼合女性用戶需求的全新產品小米CC系列,該系列憑借高品質的硬體品質和超預期的拍照美化體驗,獲得了女性用戶的熱烈追捧,為小米持續拓展多元用戶市場贏得良好開局。

得益于多品牌戰略的成功實施,小米的手機產品結構得到不斷優化,在中高端市場的表現出色,2019年第二季度售價2000元以上智能手機收入占智能手機總收入的32.3%。平均售價(ASP)則延續提升態勢,在中國大陸和海外市場的平均售價(ASP)分別同比提升13.3%和6.7%。

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數據來源:小米(截至2019年8月20日)

相比追求“極致性價比”的平民線產品,中高端機型以及滿足特色需求的定制系產品享有更靈活的盈利空間,為此,在中高端市場上的穩步推進將有助于小米提升整體手機業務的毛利率水平。

從第二季度的表現來看,毛利率的回升側面上證明了小米手機業務轉型的成功,但是接下來真正的考驗在于中高端業務線究竟能掀起多大的浪花,這是小米手機業務在后續幾個季度需要解答的最大疑問。 

重點二:IoT與生活消費品穩定增長

作為小米的第二大收入貢獻來源地,IoT業務是小米目前最穩定的營收增長來源。

財報顯示,截至2019年第二季度,IoT與生活消費產品對總營收的貢獻達到28.8%,較上季度的占比27.5%有所增長,錄得了2017年以來的第二高,充分顯現了IoT業務對小米的重要性。截至目前,IoT及生活消費品收入已成為小米未來發展藍圖中的重要業務板塊。

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